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机械设备周专题:智能工业基础零部件系列之一2021-02-23 03:42

  本周专题:电机品类丰富,应用领域广泛。按照最常用的电源分类方式可将电机分为直流电机和交流电机,其中直流电机根据有无电刷分为有刷和无刷电机,交流电机根据转子和磁场的运转同步与否分为同步电机和异步电机。据我们测算国内电机通用性较强,凡是需要电能和机械能相互转换的场景都需要用到电机,因此电机普遍用于自动化渗透加快,电机需求有望保持稳步增长。电机行业呈现“两端高、中间低”的竞争格局,微型电机、大型电机由于技术难度高、前期投入较大、技术门槛较高,竞争格局相对集中,且高端处于技术追赶阶段,也不乏研发实力较强,技术持续进步,逐渐在高端市场形成国产替代的企业。

  本周核心观点:(1)全面把握高端制造、智能制造主题,围绕工业装备数字化、工业互联自动化的大方向优选标的。重点推荐工业机器人国产龙头品牌埃斯顿、工业控制装置优势品种川仪股份,激光产业用控制系统柏楚电子、重点关注DCS 龙头并切入工业软件体系的中控技术、关注工业自动化链条上优质标的埃夫特、汇川技术、绿的谐波等;(2)继续选择成长空间明确的主流赛道,优选竞争优势持续夯实的优质公司:光伏设备领域,工艺迭代呈现加速趋势,高成长的贝塔叠加工艺更迭带动的设备更替需求,捷佳伟创等公司我们是持续推荐;锂电设备处在行业扩容的大赛道上,行业景气度抬升,设备公司具备贝塔属性,持续关注克来机电、先导智能、诺力股份等;核电领域,华龙一号全球首堆——中核集团福清核电5 号机组首次并网成功,核电预期升温,2019 年以来持续批复新增机组,且核心零部件国产化加速,重点推荐江苏神通、中密控股;(3)受益监管政策强化,多个细分行业迎来行业空间扩容机遇,消防监管政策强化带动消防设施需求提升,重点推荐青鸟消防;受益建筑安全领域政策强化,建议关注减隔震行业,关注震安科技;受益国内安全生产政策执行力度强化,建议关注防爆电器行业,重点关注华荣股份;(4)工业制造业需求持续复苏,12 月工业企业利润同比增加20.1%,在通用设备领域继续优选优质品种,重点关注锐科激光、安徽合力、国茂股份等;(5)考虑细分赛道上的长期稳定性和成长性,继续重点推荐广电计量,关注华测检测、安车检测、捷昌驱动、弘亚数控等。

  行业动态综述。工程机械方面,1 月份挖机销量1.96 万台,同增97.2%,其中出口3575 台,同增63.7%,景气延续,建议重点关注;油气方面,国际油价回升至相对高位,油气勘探开发有望逐步回暖,管网加速建设的大逻辑正逐步兑现,建议重点关注油气装备行业;光伏方面,2020 年光伏新增装机达48.2GW,需求和盈利提升驱动中游供应商扩产意愿不断增强,设备厂商率先受益。锂电方面,全球电动化趋势明确,动力电池厂商扩产积极性稳步提升,龙头设备企业有望充分受益。

  方面,2020 年12 月我国工业产量同比增长32.4%;汽车和3C 需求开始回暖,此外,大基建和新基建加速,轨道交通、航空航天、医疗器械、工程机械等高端细分市场给机器人行业带来了不少新订单。

  风险因素:全球疫情加速扩散,海外复工复产之后需求提振低于预期,国内后续经济增长乏力。